Connect with us

Hi, what are you looking for?

Экономика и политика

Сеть магазинов мужской одежды Henderson запланировала IPO на Мосбирже


В рамках размещения Henderson планирует продать на Мосбирже 10–15% своих акций и привлечь порядка 3–4 млрд руб. Исходя из этих планов, компания рассчитывает на оценку бизнеса примерно в 27–30 млрд руб.

Сеть магазинов мужской одежды Henderson запланировала IPO на Мосбирже

В рамках размещения Henderson планирует продать на Мосбирже 10–15% своих акций и привлечь порядка 3–4 млрд руб. Исходя из этих планов, компания рассчитывает на оценку бизнеса примерно в 27–30 млрд руб.

В пресс-службе Henderson заявили, что компания рассматривает различные стратегические варианты развития, добавив, что о конкретных планах говорить преждевременно.

На текущий момент на Мосбирже нет похожих на Henderson эмитентов — одежных ритейлеров, поэтому при оценке бизнеса организаторы сделки ориентировались на Fix Price, который проводил IPO в 2021 году, пояснил собеседник РБК, знакомый с планами компании. Для оценки ритейлеров, как правило, используется мультипликатор EV/EBITDA (отношение стоимости компании к полученной ею прибыли до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов). У Fix Price он сейчас составляет 6х. Исходя из того, что по итогам 2023 года в Henderson прогнозируют показатель EBITDA на уровне 6,5 млрд руб., стоимость компании может быть на уровне примерно 30–35 млрд руб. за вычетом чистого долга, говорит источник. По его словам, с учетом возможного дисконта, который инвесторы наверняка захотят получить при покупке бумаг нового эмитента из не представленного ранее на Мосбирже сектора, стоимость может быть снижена до 25–27 млрд руб.

Привлеченные средства предполагается направить на развитие сети, в частности увеличить вдвое площади уже существующих магазинов (с 100 до 200 кв. м и с 350 до 700 кв. м), что повышает объем продаж на один квадратный метр и сокращает период окупаемости салонов. С 2020 года совокупный объем торговых площадей Henderson уже увеличился на 29% и превысил 44 тыс. кв. м. Он также не исключил, что впоследствии free float может быть увеличен.

Инвесторы в целом давно не видели новых интересных эмитентов на Мосбирже, отмечает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. Последнее IPO в июле этого года провела микрофинансовая организация Carmoney, напомнил эксперт. Эмитентов среди одежных ритейлеров на российском фондовом рынке сейчас действительно нет, поэтому Fix Price, несмотря на разные бизнес-модели и формат магазинов, действительно единственный более или менее подходящий вариант для сравнения бизнеса Henderson, согласен эксперт. По его мнению, интерес у инвесторов размещение Henderson может вызвать как за счет высокой рентабельности EBITDA (по итогам прошлого года этот показатель составил 39%), так и в силу того, что сеть станет единственной fashion-компанией, представленной на фондовом рынке. Этот сектор должен быть в выигрыше от ухода западных игроков.

По материалам РБК

В тренде